トランプ氏、本当に考えがあるのか？

2024年、米国経済は表面上、かなり良好に見えた。GDPは順調に成長し、インフレ率は低く、失業率も安定していた。株式市場は史上最高値を更新していた。

ところが、米国の有権者たちは「経済は崩壊した」としてバイデン氏を退け、再びトランプ氏を選んだ。トランプ氏は米国人の生活費を下げ、製造業を復活させ、国内投資を増やすと約束した。

トランプ氏の就任直後、アトランタ連銀は米国経済が第1四半期に-2.8%のマイナス成長になると予測した。見通しが急激に悪化した理由はただ一つ。トランプ氏の関税が実際に施行され始めたからだ。

もちろん、これは一つの予測に過ぎない。実際、連銀のベージュブックの調査によれば、GDP成長率は停滞するものの、マイナス成長にはならないだろうと示唆されている。しかし、米国経済が以前より鈍化しているのは事実であり、関税がその大きな要因を占めている。

他に理由はあるだろうか？ブルームバーグはイーロン・マスク氏による公務員削減、移民抑制、政策の不確実性による投資の萎縮などを挙げたが、マスク氏のイデオロギー的な粛清が国家システムを損なう可能性があるとしても、実際に削減された政府支出はほとんどない。むしろトランプ氏の就任以降、政府支出は小幅に増加している。そしてアトランタ連銀の予測では、民間部門のGDPは全体GDPよりもはるかに大きく下落した。政府支出が経済を支えており、苦しんでいるのは企業である。

移民抑制も短期的には大きな影響はない。移民が減ればGDPにわずかなマイナス影響を与えるが、その効果が現れるには時間がかかる。南部国境を越えた亡命申請者たちが、直ちに米国経済の中核的な労働力だったわけでもない。

本当の問題は「政策の不確実性」だ。現在の不確実性はパンデミック初期以降で最高水準であり、2008年の金融危機よりも高い。

経済学者のアレックス・タバロック氏は、現在の状況をこのように説明する。現在は特定の政策ではなく、米国という国家の政策体制（レジーム）全体が不透明な状態にあるということだ。このような急進的な不確実性は、企業にとって遥かに痛手となる。6ヶ月後の米国の経済政策の方向性さえ分からないのに、誰が長期的な投資計画を立てられるだろうか？

政策の不確実性はDOGEのせいかもしれないし、トランプ氏のウクライナに関する裏切りが防衛産業の輸出を揺るがしたせいかもしれない。しかし、実際に投資計画を保留している企業が叫んでいることは皆同じだ。「関税のせいだ」と。

現在、トランプ氏の一律的な関税賦課に最も強く反発しているのは米国の製造業者たちだ。輸入部品にかかる関税は、米国製製品に対する需要増加よりもはるかに大きなコスト上昇効果を引き起こす。そのため、かえって米国の製造業を苦境に追い込むことになる。今起きていることは、まさにそれだ。

米国の工場稼働率は先月、ほぼ横ばい状態だった。新規受注と雇用は減少し、資材価格は2022年6月以来の高水準を記録した。米供給管理協会（ISM）の製造業景況指数は2月に0.6ポイント低下して50.3となり、価格指数は7.5ポイント上昇して62.4へと急騰した。

要点は一つだ。コスト上昇である。

そして関税は、GOP（共和党）の支持基盤である小規模事業者にとってより致命的だ。彼らは輸入資材への依存度が高く、実際に全米のメディアには彼らの悲鳴に近いインタビューが溢れている。

関税が民間企業を害していることは、株式市場を見るだけで分かる。S&P 500は1ヶ月で6%下落し、ナスダックは8%下落した。

米国株は欧州よりもはるかに不振な成績を記録している。トランプ氏が関税施行を確定させた瞬間、市場が崩壊していく様子をリアルタイムで捉えた映像まで出回っている。トランプ氏はこのすべてを「グローバリストのせい」だとした。

企業の設備投資だけではない。民間消費、住宅投資、輸出など、経済活動全般が関税による打撃を受けている。消費は停滞、あるいは減少中だ。関税によって物価が上昇しているためだ。ガソリン、食料品、電気料金、家電製品などが代表的だ。

住宅投資も輸入資材の影響で停滞しており、輸出も減少中だ。ドルの競争力は弱まり、報復関税も予告されている。トランプ氏が関税を課す国は、米国の主要輸出相手国でもある。

関税が株式市場を台無しにし始めると、トランプ支持者たちは理屈に合わない詭弁を広め始めた。代表的なのがこれだ。「景気後退は金利を引き下げ、国家債務の返済に役立つ」

もちろん、とんでもないデタラメだ。景気後退はGDPを縮小させ税収も減らすが、債務は減らない。むしろ返済はさらに困難になる。これが需要ショックによる景気後退なら金利が下がる可能性もあるが、関税による景気後退は供給ショックだ。1970年代のオイルショックのようなシナリオだ。結果はスタグフレーションであり、金利はさらに上昇する。米国内への投資は？政策の不確実性と消費の減少、コスト上昇のために減少する。

これは極めて基本的な経済学だ。関税は税金であり、死荷重（デッドウェイトロス）を生む。為替競争力も低下させる。戦略品目に限定された関税なら耐えられるが、今のような広範な関税は現代経済をそのまま破壊する。経済学者たちが警告していた通りだ。

トランプの側近の中には、トランプ以前の経済データはすべて偽物だったと主張する者もいる。実際にトランプ政権は、経済統計を作成する連邦機関を揺さぶる可能性もある。都合の悪いデータを隠すためだ。しかし、こうした試みは必ず逆風を招く。事業が破綻していることは、統計を見なくてもわかる。スーパーの物価やガソリンスタンドの価格は、人々が直接肌で感じるものだ。解雇されることも、証券口座の残高が減ることも、肌身で感じる。統計を操作すれば、いざ問題が起きたときに、何が問題なのかを把握できなくしてしまう。

即興でひねり出した言い訳がすべて通用しなくなると、トランプ支持者たちは今、国民にこう言っている。「多少の痛みは我慢しなければならない」と。ある共和党議員はこう述べた。「関税のせいで物価が上がる可能性はある。しかし住民たちは喜んで耐える準備ができている。アメリカを再び立ち上がらせるには、それくらいはしなければならない」

誰かはアメリカ人がTシャツや靴を作る仕事を得ることになると言い、誰かは株価下落がむしろ若い世代にとっての参入機会だと言う。しかし、すでに株式を大量に保有しているアメリカのビジネス界のトランプ支持者たちにとって、こうした主張は説得力がない。そもそも、Tシャツを作る工場で働きたいと思うアメリカ人など一人もいない。

最も奇怪だった瞬間の一つはこれだ。トランプ政権の農務長官が卵の価格高騰についてこう言ったのだ。「家で鶏を飼えばいい」

「Make America Great Again（アメリカを再び偉大に）」から、今や「Make Your Backyard a Farm（裏庭を農場に）」へと変わった。毛沢東が生き返ってアメリカを乗っ取ったのだろうか？

実のところ、それと大差ないことが起きているのかもしれない。トランプがアメリカを崩壊させるために外国から金を受け取っているわけではないだろう。はるかに可能性が高いのは、これが彼の「イデオロギー的プロジェクト」であるという点だ。1960年代に毛沢東が中国経済を破壊したように、トランプは自らのイデオロギーのためにアメリカ経済を破壊している最中なのだ。

では、そのイデオロギーとは何か？DOGE（政府効率化省）は反Woke（意識高い系）プロジェクトだったが、トランプは違う。DEI（多様性・公平性・包括性）をなくそうというのでも、トランスジェンダーのアスリートを追い出そうというのでもない。彼のイデオロギーはもっと根本的だ。経済的自立。

多くのイデオロギー政権が自給自足を強調してきた。北朝鮮の主体（チュチェ）思想、スターリンの鉄のカーテン、アルゼンチンのペロン主義、フランコの自立経済、中国明代や日本の徳川幕府の鎖国政策、そして習近平の自立経済路線に至るまで。トランプも例外ではない。

彼は基本的に疑いの目で外国を眺め、アメリカが他国に依存しないことを望んでいる。アメリカ人の繁栄よりも、製造業大国というタイトルよりも、労働者の生活よりも、その目標のほうが重要なのだ。彼にとってこれはイデオロギー的な目標であり、その価値はドルや雇用、生産量では測れない。

これはアメリカ版の主体思想だ。鉄のカーテンだ。アメリカはソ連との冷戦に勝利したが、今や敗戦国の戦略を真似ようとしているのだ。

アメリカ人はレーガン大統領の再来、規制緩和、インフレ解消を期待してトランプを選んだ。しかし戻ってきたのは、世界への依存度を減らすと言って国民を貧しくする、毛沢東のコピー版だった。